8月16日，水泥股再度風起云涌，四川雙馬漲停，而江西水泥、塔牌集團、巢東股份等個股大幅跑贏大盤。但是券商分析師對水泥股的態(tài)度分歧：樂觀者認為市場對保障房和鐵路投資的潛在減少擔憂過度，建材股在市場波動劇烈之際帶來良好的風險回報；悲觀者認為，二三線地產(chǎn)限購，外加動車高鐵事故影響，水泥需求難以超預期，而水泥價格提升幅度有限，建材股估值難以提升。

    樂觀者：調(diào)整帶來買入機會

    中金公司認為，2012 年基建和房地產(chǎn)投資放緩在市場預期之內(nèi)，其中高鐵從今年3 月開始放緩，高鐵事故后市場預期進一步放緩，房地產(chǎn)投資從去年4 月國十條出來后，市場對房地產(chǎn)投資放緩就有預期。水泥股去年4 月至7 月和今年4 月至6 月中旬的下跌都是在反映需求減緩的預期。中金公司重申，水泥行業(yè)自今年發(fā)生供給面的變革以來，新增供給量減少以及企業(yè)市場協(xié)同對水泥價格和企業(yè)盈利起到了較大保護作用。中金公司建議逢低買入水泥股，重點推薦海螺水泥、華新水泥和其他中東部二線股票，如江西水泥、巢東股份和福建水泥等。

    未來三個月水泥股存在兩大股價催化劑。中金公司表示，一是旺季來臨后，水利和保障房建設(shè)拉動水泥需求；二是9月漲價，預期華東和中部漲幅30-50元，華南70元以上。

    悲觀者：需求很難超預期

    招商證券表示，水泥行業(yè)需求很難超預期。其一，1000 萬套保障房，其實最糾結(jié)還是在于資金問題。不同于四萬億，目前的銀行資金非常緊張。由于通脹形勢的不明朗，貨幣政策短期內(nèi)不可能松，近期一些民間借貸的崩盤意味著資金緊張對實體經(jīng)濟的影響將會逐步顯現(xiàn)，某些央企目前也感受到前所未有的資金借貸壓力。其二，財政政策方面，由于前期高鐵事故等一系列問題反而可能會更緊，基建投資增速1-6 月已經(jīng)下滑到9%，下降幅度非常明顯。其三，房地產(chǎn)限購令對投資的影響逐步顯現(xiàn)。

    招商證券還表示，水泥價格提升幅度有限。目前整個華東區(qū)域其實是在有序地停窯（約2/3 的運轉(zhuǎn)率），即使進一步限電，其價格也不會有超預期的上漲。其他區(qū)域可能會出現(xiàn)超預期，比如兩廣，但華東是標桿。簡而言之，如果需求不出現(xiàn)大的波動的話，未來的水泥價格將會變得很平穩(wěn)，整個就是淡季不淡、旺季不旺的狀態(tài)。

    從策略的角度看，安信證券表示，“估值沒有泡沫但盈利有泡沫的板塊，比如水泥和機械，如果政府干預之手退出，這類板塊的盈利泡沫可能消解?！?/P>