據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道，近期華能、華電、大唐以及國(guó)電四家電力央企聯(lián)合向陜西省政府提交報(bào)告，要求政府對(duì)電價(jià)進(jìn)行上調(diào)。四大電力央企表示，現(xiàn)在的電煤價(jià)格已經(jīng)超出企業(yè)成本。
盡管上述消息還未獲得四大電力央企公開(kāi)證實(shí)，但是火電企業(yè)今年盈利狀況的確不容樂(lè)觀。國(guó)泰君安證券分析師王威指出，火電行業(yè)已逼近微利，面臨虧損。如果市場(chǎng)煤價(jià)以當(dāng)前水平在四季度運(yùn)行，火電行業(yè)四季度很可能陷入虧損。
以申萬(wàn)火電指數(shù)（851611.SI）收錄的26家火電相關(guān)上市公司為例，界面新聞發(fā)現(xiàn)今年前三季度，上述企業(yè)實(shí)現(xiàn)的總營(yíng)業(yè)收入和歸屬凈利潤(rùn)分別為4037.14億元、363.47億元，較去年同期分別下滑7.78%、32.54%。從單季度盈利的情況來(lái)看，26家火電企業(yè)的盈利能力持續(xù)走低。今年一到三季度，上述企業(yè)單季度合計(jì)凈利潤(rùn)分別為146.87億元、127.98億元、88.62億元，分別較去年同期下滑12.50%、28.49%、52.41%。
火電行業(yè)的持續(xù)低迷進(jìn)而催生出了虧損企業(yè)。前三季度，26家火電上市公司中，已有3家企業(yè)當(dāng)前凈利潤(rùn)為負(fù)，分別為大唐發(fā)電（601991.SH）、華銀電力（600744.SH）、新能泰山（000720.SZ）。另有17家非虧損企業(yè)的歸屬凈利潤(rùn)同比下降，漳澤電力（000767.SZ）降幅最高，達(dá)99.94%。去年同期，上述26家火電上市公司虧損和凈利潤(rùn)同比下滑的企業(yè)數(shù)量分別為0家和8家。
火電企業(yè)遭遇的現(xiàn)狀著實(shí)令人唏噓不已。此前的2012-2015年，火電企業(yè)整體則以凈利潤(rùn)連續(xù)四年上漲的姿態(tài)，迎來(lái)了快速發(fā)展期。經(jīng)界面新聞?dòng)?jì)算，26家火電上市企業(yè)2012-2015年合并凈利潤(rùn)的年均增長(zhǎng)率為46.13%。2015年，上述企業(yè)合并凈利潤(rùn)已高達(dá)597.29億元。但眼下，輝煌不再。
通過(guò)梳理相關(guān)上市公司的三季報(bào)，界面新聞發(fā)現(xiàn)，上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)與煤價(jià)上升，成為火電企業(yè)總結(jié)其業(yè)績(jī)下滑的主要?dú)w因。
電價(jià)下調(diào)可直接影響火電行業(yè)銷(xiāo)售端的發(fā)電收入。今年，火電行業(yè)迎來(lái)兩次電價(jià)下調(diào)：一、今年1月1日起，全國(guó)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)和一般工商業(yè)電價(jià)下調(diào)0.03元/千瓦時(shí)；二、21個(gè)省份的一般工商業(yè)電價(jià)平均降低1.05分/千瓦時(shí)，大工業(yè)電價(jià)平均降低1.1分/千瓦時(shí)。對(duì)此，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司司長(zhǎng)施子海在今年6月28日召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年以來(lái)較大幅度降低電價(jià)，兩次降價(jià)合計(jì)可減輕工商企業(yè)電費(fèi)支出負(fù)擔(dān)470億元左右。
但是，下調(diào)電價(jià)的舉措?yún)s成為火電企業(yè)的心結(jié)。中電聯(lián)11月中旬發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠火電發(fā)電量35868億千瓦時(shí)。由此不難測(cè)算，年初0.03元/千瓦時(shí)的下調(diào)力度，便可使火電行業(yè)今年前十個(gè)月的發(fā)電收入縮水約1076.04億元。
而煤炭?jī)r(jià)格的上漲則給火電企業(yè)進(jìn)一步施予了成本端的壓力。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q550K）的價(jià)格已由去年底的372元/噸，上漲至11月23日的601元/噸，漲幅高達(dá)61.56%。受此影響，全國(guó)電煤價(jià)格指數(shù)也日益攀升。國(guó)家發(fā)改委提供的數(shù)據(jù)顯示，10月份，國(guó)內(nèi)電煤價(jià)格為469.01元/噸，環(huán)比上漲13.27%、同比上漲42.07%。至此，今年以來(lái)，電煤價(jià)格漲幅已高達(dá)43.57%。
電煤大幅提價(jià)無(wú)疑增加了電力企業(yè)的用煤成本。中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)11月中旬發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，國(guó)內(nèi)電力行業(yè)耗煤15.1億噸，月均耗煤約1.5億噸。以此結(jié)合該月份的電煤價(jià)格數(shù)據(jù)，界面新聞推算，電力企業(yè)在10月份的用煤成本比去年底增加了約210億元，這遠(yuǎn)高于8、9月份分別增加的約61億元、127億元月度用煤成本。
然而，當(dāng)下火電企業(yè)還不得不面臨一個(gè)窘?jīng)r——在成本端備受負(fù)荷的情況下，進(jìn)入四季度，火電行業(yè)對(duì)用煤的需求正在提升。中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2016年10月份煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》顯示，進(jìn)入9月份以來(lái)，火電日均耗煤大幅增加，其9、10月份耗煤分別同比增長(zhǎng)12.2%和11.9%。這預(yù)示著，四季度，來(lái)自成本端的壓力或?qū)⒗^續(xù)擠壓火電企業(yè)的盈利空間。
此外，國(guó)泰君安分析師在研報(bào)中還提醒，隨著電改的不斷推進(jìn)，市場(chǎng)化交易電量的比重將不斷上升，未來(lái)電價(jià)仍存在降價(jià)空間。疊加來(lái)自煤價(jià)上漲的壓力，火電業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)尚未充分釋放。
界面新聞
